在英国和欧盟于 2020 年 12 月达成脱欧协议后，市场曾预计英镑将大幅上涨，但其实际表现相对持平。 1月26日，汇丰警告称，2021年英镑前景不容乐观，因为研究显示英镑空头头寸并未明显减少，英国难以发债吸引海外投资资金支持英镑，以及英格兰银行仍然存在。实施负利率的可能性。该银行现在预测，英镑兑美元将在 2021 年跌至 1.34金边债券定价，或从当前水平下跌约 350 个点。
汇丰警告 2021 年英镑前景不容乐观
1 月 26 日，汇丰银行告诉其商业和投资银行部门的客户，英镑可能在 2021 年继续挣扎。“在我们看来，鉴于更广泛的潜在流动动态，英镑的前景并不乐观，”该银行的分析师在他们的月度外汇预测简报中表示。
在欧盟与英国签署贸易协议后，大多数外汇分析师预计英镑将轻松上涨。然而，在 12 月 24 日交易达成后，英镑一直持平。2021 年迄今为止，英镑走势参差不齐，兑欧元上涨 0.70%，兑英镑上涨 0.18%美元。与此同时，英镑兑挪威克朗、澳元和新西兰元下跌。
汇丰银行表示，看涨英镑的希望似乎是基于对欧盟与英国签署贸易协议后长期空头头寸可能逆转的预期。
汇丰银行外汇研究主管 Paul Mackel 表示，股票投资者可能会减持英国资产。即使有更多的投资资金流入英国，是否会支撑英镑尚不清楚。
英国股市估值接近历史低点。美国银行表示，自英国脱欧公投以来金边债券定价，英国股市的表现落后于欧盟股市超过 20%。与此同时，英镑/美元同期下跌 8.0%。
默克尔表示：“在经历了充满挑战的几年之后，人们越来越意识到 2021 年将通过减少英镑空头头寸为英镑带来新的曙光。我们没有理由担心 2021 年我们看好英镑在 2019 年的表现，并相信它将与美元一样，成为表现不佳的 G10 货币。”
英国很难吸引海外资金提振英镑，尤其是在英格兰银行倾向于负利率的情况下
不只是汇丰银行对英国脱欧协议达成后英镑和英国资产将大幅反弹的预测持怀疑态度。
美国银行分析师指出，相对于欧盟和美国而言，英国资产相对疲软，英镑大幅低于 2016 年 6 月英国脱欧公投结果之前的水平。
美国银行外汇策略师 Kamal Sharma 表示：“这引发了一个问题，即英国资产相对于离开欧盟的风险是否存在显着折扣，而安全退出欧盟为英国的大幅上涨铺平了道路资产价格。？不过，我们仍然持怀疑态度。”
汇丰银行表示，它查看了不同资产的头寸数据，发现英镑空头头寸没有显着减少。在债券方面，外国投资者近年来对英国金边债券保持着良好的兴趣。英国股市确实显示出全球投资者大幅减持的迹象。然而，有限的证据表明这会推动英镑走强。
汇丰银行的研究表明，任何流入英国资产的资金可能不会像一些人最初认为的那样对英镑起到支撑作用，尤其是在投资者对冲相关风险的情况下。
汇丰提供的图片显示英国的国际投资头寸存在巨额赤字
如果英国发行的债券未能吸引大量投资资本，英镑将面临相当大的阻力。
汇丰银行的研究表明，外国投资者对英国债券的兴趣远大于对英国股票的兴趣，因此这对于英镑的估值更为重要。
汇丰银行外汇研究主管默克尔表示：“鉴于近年来投资英镑的回报减少，英国可能更难吸引如此规模的债券流入。最值得注意的是，近年来，英镑相对于其他储备货币一直处于相对地位。回报差距（美元、欧元和日元）已经接近于零。”
如果英格兰银行考虑将利率降至 0% 或更低，这个问题只会变得更糟，市场已经怀疑了几个月。
默克尔说：“鉴于头寸增加，回报不再像过去那样有利可图，很难说流入英国的资金会显着增加，尤其是在英格兰银行倾向于负利率的情况下率。考虑到英国最近出台了新的病毒限制措施，我们不能排除负利率的可能性。
汇丰银行仍认为英镑将是 2021 年表现不佳的 G10 货币之一。该行目前预测，2021 年英镑/美元将跌至 1.34，欧元/英镑将升至 0. 94.
（英镑兑美元日线图）
