逾半应收账款逾期，经营活动现金流紧张
根据东宏管业招股书，截至2016年12月31日，东宏管业存货账面价值为1.51亿元，分别占流动资产和总资产的18.24% 和 12.73%。未来，如果东宏管材库存产品和原材料价格大幅下跌，库存账面价值大于可变现净值，可能导致公司资产发生减值。
同时，报告期内，东宏管业应收账款呈现较高态势。 2014-2016年应收账款净额为4.86亿元、5.5亿元、4.64亿元，占比高达60.66% , 60.73% 和 55.9%。
报告期内东宏管业应收账款：
招股书披露，东宏管材的大部分应收账款账龄在两年左右。不能排除因部分客户经营问题，公司无法及时收回货款，产生坏账风险。
此外，和讯网注意到东宏管业在各报告期末有较多的逾期应收账款。 2014年至2016年，公司逾期应收账款比例分别为57.17%、51.42%和44.88%，2016年应收账款逾期高达 2.24 亿。
不出所料，由于存货和应收账款余额大，销售收款周期长，东宏管业的经营活动现金流已经紧张。数据显示，2014年至2016年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-1812.79万元、11085.27万元和16297.45万元。
报告期内，东宏管业现金流基本情况：
大部分固定资产用于抵押贷款，占总资产的16.45%
根据招股书，东宏管业主要通过银行贷款获得流动资金，扩大生产规模。由于融资渠道单一，长期投资资金较为紧张，公司现有的房地产和土地抵押限制了银行贷款的规模。
数据显示，截至2016年12月31日，东宏管业及其在华子公司拥有的大部分土地使用权和房屋建筑物已被抵押。公司抵押土地、房产及设备净值合计1.96亿元，占总资产的16.45%。
未来如果公司因经营困难、现金流紧张而无法偿还抵押贷款本息，导致丧失继续经营的能力。
赌瘾已被卷入113起诉讼，24起超过100万目标
和讯网注意到，东宏管业目前涉及的法律案件共计113件。
同时，东宏管业在招股说明书中披露，截至2017年2月28日，东宏管业有限公司及其子公司共有61件未决诉讼、仲裁案件，总目标金额约809元。@3.30万元。其中，100万元以上案件24起，涉案金额约7.230.95万元。
对此，东宏管业表示，虽然上述诉讼均为日常经营活动中产生的诉讼，均为公司为及时收回应收款项而作为原告提起的诉讼，但判决结果上述诉讼仍然存在。存在一定的不确定性，公司有因诉讼失败而造成损失的风险。
至于东宏管业为何会出现如此多的纠纷？据《国际金融报》此前报道，因其对赌博的“热情”。据介绍，华晨成长于2011年入股股东宏冠实业时，与东宏股份有限公司、东宏集团签订的《投资协议》包含相关对赌条款。主要内容为：东宏股份有限公司承诺其2011、2012年税后净利润及2012年后三年主营业务收入和净利润增长率；华晨成长有权要求东宏集团或东宏股份有限公司以约定价格回购其在东宏股份有限公司的全部或部分股权。
2011年8月16日，华虹创投还与东虹股份、东虹集团签署了《增资协议》，其中包括反稀释条款，并与东虹股份签订了《增资补充协议》。 ，有限公司，东宏集团，和倪丽颖的协议规定了赌博的条款。对赌条款的主要内容是：东宏股份有限公司承诺2011、2012年税后净利润以及2012年后三年主营业务收入和净利润的增长率。如未兑现承诺利润，则东宏集团、倪丽颖以现金补偿华虹创业；东虹股份未在约定时间前具备上市条件或未能完成80%的盈利预测承诺的，华虹企业有权要求东虹集团、倪丽颖回购东虹股份全部或部分股权。以约定价格持有的东宏有限公司。
但2015年5月11日（东宏管业于2015年6月23日申请IPO），东宏管业、东宏集团分别与华晨成长、华宏创业签署《协议书》，终止上述对赌条款不过，是否还有其他赌博协议，我们不得而知。
除了“痴迷”赌博之外曲阜东宏管业，东虹管道似乎也有不少跳槽律师事务所的经验。东宏管业2015年6月23日的第一次申请稿中，北京天元律师事务所负责其法律事务，但在2017年7月17日再次披露的申请稿中，北京茂德律师事务所负责其法律事务。东宏管业、北京天元律师事务所被废弃。为什么在提交期间要更换律师事务所？截至发稿时曲阜东宏管业，东宏管业尚未作出回应。
涉嫌无证排污，被质疑后反应模糊
根据招股书，东宏管业及其子公司在2015年之前没有申请《主要水污染物排放许可证》。
应证监会要求东宏管业说明未在招股说明书中披露公司报告期内未申领证书的原因。
《中共曲阜市委、曲阜市政府关于深化“一费制”改革实施涉企收费分开的工作意见》，公司与曲阜市环保局签订了2012年至2014年的缴费协议。“，并按协议缴纳排污费。”东宏管业回应含糊，未说明为何无证排污。
其他 IPO 新闻
